沪指摇荡走低，创业板指小幅高涨。盘面上，超导见识、风电开辟、可控核聚变、玻璃玻纤、氦气见识、减肥药、非金属材料、熔盐储能涨幅居前，生意百货、预制菜见识、水产衍生、免税见识、社区团购、鸡肉见识进展欠安，跌幅居前。

　　抵制午间收盘，沪指下落0.46%，报3882.72点；深成指下落0.18%，报13292.61点；创业板指高涨0.30%，报3218.55点；科创50指数下落0.96%，报1333.71点；北证50指数下落0.09%，报1388.60点。全阛阓高涨个股有1108家，下落个股有4243家，34只股涨停。两市半日所有成交11572亿。

　　本日要闻

　　好意思联储按时降息25个基点 展望2026年仅降息一次

　　北京技艺周四凌晨03:00，好意思联储联邦公开阛阓委员会(FOMC)发布了最新的利率决议，晓喻降息25个基点，将联邦基金利率策画区间降至3.50%-3.75%，适应阛阓“鹰派降息”预期。而备受存眷的“点阵图”自满，方案者展望2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长久水平。

　　多重成分股东 小金属赛谈多品种走强 两路资金随性加仓

　　音问面上，近期多个小金属品种权贵高涨，其中钨加价最为彰着。中钨在线数据自满，抵制12月10日，黑钨精矿（≥65%）最新报价36.3万元/吨，年头于今高涨153.85%；仲钨酸铵（APT）报价53.5万元/吨，年头于今高涨153.55%；钨粉报价880元/千克，年头于今高涨178.48%，均创历史新高。此外，钴、锡等亦有彰着高涨。12月10日，沪锡2601期货主力合约高涨2.22%，10月以来已累计高涨15.74%；钴现货平均价12月10日达到40.8万元/吨，10月以来累计高涨16.91%。其他还有锡现货平均价10月以来累计高涨13.89%。稀土价钱企稳回升，生意社数据自满，镨钕氧化物12月9日报价58.5万元/吨，较10月初高涨4%。12月10日小金属板块获主力资金净流入17.32亿元，近5个交游日获主力资金净流入54.43亿元。12月以来小金属板块获融资净买入金额达到18.79亿元，其中6股融资净买入金额达到1亿元以上，中国铀业、中钨高新、西部材料净买入金额居前，区分为6.56亿元、2.79亿元和2.51亿元。

　　翻新药再迎进犯催化 机构“紧盯”这些高研发强度见识股(名单)

　　翻新药范围近日接连迎来利好，先是中国药品价钱登记系统上线运行，促进国内翻新药行家发展；紧接着，新版“医保+商保”双目次出炉，进一步耕作高值翻新药可及性；昨日晚间，国度药监局局长默示，将抓续支抓企业加强翻新药械研发布局。共计38只翻新药见识股前三季度研发用度超1亿元且营收占比超10%，其中9股自10月份以来得到了机构调研。百济神州最受机构存眷，公司10月以来获199家机构密集调研；百利天恒、迈威生物均获超百家机构围聚调研，长春高新、微芯生物、阳光诺和机构调研数齐在50家以上。

　　1500元！飞天茅台批价“追溯”指导价 五粮液下调经销商开票价 白酒迎来新一轮“挤泡沫”？

　　在白酒行业深度调节确当下，飞天茅台散瓶批价靠拢1499元，五粮液对经销商“变相降价”，再次激发外界对于白酒行业的粗造究诘。酒业自在辩论东谈主肖竹青以为，2025年高端白酒仍将“挤泡沫”，批价集体下移是巧合率事件；真实的拐点取决于经济回暖与真实铺张复苏，技艺窗口巧合率在2026年春节前后。

　　机构不雅点

　　中信建投：改日PCB将愈加近似于半导体，价值量将稳步耕作

　　中信建投研报以为，跟着正交背板需求、Cowop工艺升级，改日PCB将愈加近似于半导体，价值量将稳步耕作。其次，亚马逊、META、谷歌等自研芯片想象才略弱于英伟达，因此对PCB等材料条目更高，价值量更有弹性。跟着短距离数据传输条目握住提高，PCB抓续升级，并带动产业链上游升级，覆铜板从M6/M7升级到M8/M9。陪伴国内PCB公司在行家份额抓续耕作，并带动上游产业链国产化，从覆铜板起程，并带动上游高端树脂、玻纤布、铜箔等国内份额进一步耕作。

　　中金：2026年储能行业需求景气度仍然较高

　　中金以为2026年储能行业需求景气度仍然较高，主要原因为：1）储能需求增长逻辑不变，一方面是行家动力转型趋势抓续，快乐装机占比耕作需要依赖电网、储能树立，另一方面是AI数据中心缺电逻辑仍在，预期来岁或将涌现更多AI配储方法； 2）国内、好意思国、欧洲三大主要阛阓大储招标、计划方法量较大；中东、印度、澳洲、智利阛阓大储需求涌现；3）户储和工商储需求仍然坚贞，新兴阛阓缺电逻辑不变。

　　东吴证券：我国日常方法顺差以及证券投资资金的净流入，有望股东东谈主民币兑好意思元汇率升破7.0关隘

　　东吴证券首席经济学家芦哲以为，2025年不仅是往日三年东谈主民币贬值周期的散伙，还或将开启新一轮增值。展望2026年在好意思元指数看守结构性弱点的布景下，我国日常方法顺差以及证券投资资金的净流入，有望股东东谈主民币兑好意思元汇率升破7.0关隘；若全年汇率年化波动率能保抓在3.0%—4.0%区间，到2026年底东谈主民币兑好意思元汇率或将升至6.70—6.80区间。

　　国金证券：AI投资确属泡沫，但对好意思国而言存在其合感性

　　国金证券指出，AI投资确属泡沫，但对好意思国而言存在其合感性。AI产业链“铁索连环”的脆弱性日益突显，存眷信息表示不及和成本开支的脆弱性。高杠杆与表外融资放大风险，私募信贷的不透明度和表外欠债隐性担保等融资模式值得存眷。2026年好意思国中期选举带来的流动性不信服性是泡沫的要津外部风险。

　　中信证券：电量阛阓新均衡拐点或在2028年出现

　　中信证券指出，2026年，咱们展望供应开释激发的电量阛阓供需矛盾将进一步加重；把柄咱们测算，电量阛阓新均衡拐点或在2028年出现；电力系统容量费事问题浮现，系统正周边容量不及矛盾加快爆发的时点，储能发展迎来长久要津支抓；展望2026年，供需宽松和改进股东电价下行风险加大，其中水电具备更强抗周期下行才略。

　　国泰海通：看守电子布“增抓”评级

　　近期高端覆铜板开动新一轮“抢单季”，布局2026年在ASIC（专用集成电路）和英伟达两条清爽上更高的份额，带动近期特种电子布采购框架上修。同期，传统电子布在织布机转产影响下不息提价的信服性较高，薄布的紧缺特质愈加彰着。看好旯旮客户摧残或产能成本占优的特种电子布与普通电子布龙头企业。电子布，也称为电子级玻璃纤维布，是一种以超细电子级玻璃纤维纱为原料，过程独特织造和名义科罚制成的精密高端材料。它在电子工业中饰演着要津扮装，主要动作覆铜板（CCL）的基础增强材料，而覆铜板又是印制电路板（PCB）的中枢基材。

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